18日，《中国资产证券化白皮书(2017)》（下称《白皮书》）下达，明确指出不良资产证券化将扩大试点。试点名单也已确定，国开行、中信银行、光大银行、华夏银行、民生银行、兴业银行、平安银行、浦发银行、浙商银行以及北京银行、江苏银行和杭州银行共12家银行新入围试点。试点扩容之后，总额度还在500亿之内。

　　此次扩大试点，首先，发起人主体将进一步扩大，股份制银行、城商行等商业银行参与试点。其次，由于个贷类不良贷款禁止批量转让，因此不良资产证券化将成为处置个贷类不良资产的有力手段，更受青睐。

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　　此前，在2016年2月，工行、建行、中行、农行、交行和招商银行6家银行获得首批不良资产证券化试点资格，总额度500亿元。5月19日，中行、招行分别公布发行3.电子竞技下载01亿元、2.IM电竞app33亿元不良资产支持证券，标志着不良资产证券化正式重启。在此后的几个月里，建行、农行、工行相继加入试点行列。

　　2016年，央行在首批大型商业银行共试点发行了IM电竞14单不良资产证券化产品，发行规模156亿元，涉及不良资产本金461亿元。14单不良资产支持证券产品中，7单为对公类不良资产证券化项目，发行金额79.82亿元，累计处置银行对公类信贷不良资产301.53亿元；7单个贷类不良资产证券化项目，发行金额76.28亿元，累计处置银行个贷类信贷不良资产208.69亿元，占总不良资产证券化处置金额的40.90%。其基础资产涵盖公司类不良资产、个人消费不良、个人经营性不良、个人住房不良等类型。

　　另外值得一提的是，2016年我国共发行资产证券化产品超9000亿元，同比增长近50%，其中信贷资产证券化产品发行金额总计3908.53亿元，资产证券化产品余额占债券市场余额比重不断上升，同比增长26.67%，多方预计资产证券化发行规模将进一步扩大。

　　不良资产证券化与银行常规的处置手段相比，拥有更加丰富的处置手段和资源，投资受众更广，定价能力更高，能够显著优化财务数据，降低经营成本。其在加快我国不良资产处置、去杠杆、盘活存量、优化信贷结构、释放银行业资产信用风险等方面将产生的重要作用和深远影响。

　　在试点期间，不良资产证券化拓宽不良资产投资者范围、提升价格发现功能等作用逐步显现，市场接受和认可度不断提高，商业银行自营、信托计划、证券公司、资产管理公司等均积极参与了不良资产支持证券的投资。

　　截至2016年四季度末，商业银行不良贷款余额15123亿元，较上季末增加183亿元；商业银行不良贷款率1.74%，比上季末下降0.02个百分点，关注类贷款余额3.4万亿元。

　　然而，虽然我国资产证券化市场已经取得了长足的进步和发展，但是仍然处于发展的初级阶段，离市场成熟的目标还有很长的路要走，需要解决的问题和面临的挑战还有很多。目前我国不良资产证券化数据积累不足，无法依托历史数据推演不良资产的风险暴露程度，法律、税收、会计等配套机制和措施有待完善，证券未来现金流不易预测，估值、定价较为困难，投资人群体及市场成熟度有待进一步培养。

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